Salah satu indikator yang dapat digunakan untuk menghitung nilai wajar sebuah saham adalah PER.
PER adalah singkatan dari Price Earning Ratio.
PER dihitung dengan membagi Harga saham dengan nilai EPS (Earning Per Share / Laba Per Saham)
PER = Harga Saham / EPS
atau
PER = Market Cap / ANL Net Income.
Semakin kecil nilai PER, maka dapat diartikan semakin murah harga saham tersebut - tentu nya perlu di perhitungkan lagi apakah perusahaan terkait adalah perusahaan cyclical atau tidak. Perusahaan cyclical pada akhir siklus nya memang akan mendapatkan PER kecil. Akan ada pembahasan terpisah terkait ini.
> hitung PER berdasarkan Avg PER 5 tahun terakhir.
Berikut adalah contoh perhitungan harga wajar saham BBRI dengan menggunakan indikator PER.
Terlihat pada gambar di atas, dengan periode terpilih selama 5 tahun, rata - rata PE (Price Earning) saham BBRI adalah di 18 (Mean PE Standard Deviation - Panah #3 dari atas)
Saat ini PE BBRI ada di 10.27
Dengan asumsi BBRI dapat kembali ke rata - rata PE, kita dapat berasumsi dalam periode 5 tahun ke depan, harapan nya BBRI dapat kembali ke rata - rata PE tersebut.
EPS (TTM - latest data Q1 2024) = 399.09 (Stockbit)
EPS (ANL Q1 2024) = 419.26 (Stockbit)
Harga per hari ini (19 Jun 2024) = 4100
Estimasi Nilai Wajar (X) =
1. EPS (TTM - latest data Q1 2024) =
X = EPS * Mean PE
399.09 * 18 = 7183.62
Margin of Safety = Harga per hari ini (19 Jun 2024) / X
(7183.62 - 4100) / 4100 = 75.21 %
2. EPS (ANL Q1 2024) =
419.26 * 18 = 7546.68
Margin of Safety = Harga per hari ini (19 Jun 2024) / X
(7546.68 - 4100) /4100 = 84.07 %
Di atas adalah perhitungan estimasi nilai wajar saham BBRI dengan menggunakan data EPS ANL (EPS di setahunkan dari data Q1 2024) dan data EPS TTM (EPS di setahunkan dengan menjumlahkan 4 Quartal terakhir).
Namun saat menghitung nilai wajar, ada baik nya kita menggunakan asumsi pesimis.
Hal ini untuk meminimalkan eksposure kita terhadap risk investasi di perusahaan terkait.
Kalau kita lihat dari gambar grafik di atas, dari Q4 2022 - Q1 2024, PE rata - rata BBRI masih di bawah dari mean PE untuk periode 5 tahun. Asumsi kita menggunakan PE rata - rata tersebut di 15.
Dengan menggunakan rumus yang sama dengan yang di atas (PE menggunakan PE rata - rata terendah, dan EPS menggunakan EPS terendah) =
3. EPS (TTM - latest data Q1 2024) =
X = EPS * Mean PE
419.26 * 15 = 5986.35
Margin of Safety = Harga per hari ini (19 Jun 2024) / X
(7546.68 - 4100) /4100 = 46.01 %
Mengutip mentor saya di MentorBaik - Thowilz (kurang lebih nya ya :D ), apabila menggunakan asumsi pesimis saja estimasi nilai wajar nya masih menarik, maka saham tersebut layak untuk di pantau lebih lanjut / di investasikan.
Untuk saham sekelas BBRI, dengan estimasi pesimis nilai return investasi di 46 %, tentu sudah cukup menarik.
Nilai 46% tentu nya sudah jauh di atas return Obligasi Negara (saat ini max di +- 7%), dan tentu nya jauh di atas bunga deposito juga.
Jadi, apakah sudah menarik?
Berapa lama? Berapa banyak?
0 Komentar